Euroobveznice - što je to? Koji proizvodi i ono što je potrebno euroobveznice?

Na tržištu dugoročnih hartija od vrijednosti je posebna vrsta duga zove euroobveznica. Zajmoprimci na njih su vlade, velikim korporacijama, međunarodnim organizacijama i nekim drugim institucijama koje su zainteresirane za privlačenje sredstava za dovoljno dugo vremena i po najnižoj cijeni. Po prvi put, ovi alati su se pojavili u Evropi, i dobio ime euroobveznica, zbog čega danas su vrlo često nazivaju "euroobveznica". Kakav obveznica, kako je njihovo puštanje na slobodu, a šta koristi daju svakom učesniku ovog tržišta? Odgovore na ova pitanja pokušat ćemo detaljno i jasno govori u članku.

Koncept i osnovne karakteristike euroobveznica

U jednostavnim riječima možemo reći da je obveznice u valuti različitoj od nacionalne valute kreditora i dužnika, i stavio istovremeno na tržištima nekoliko zemalja (s izuzetkom državi izdavanja). Oni su, po pravilu, za prikupljanje sredstava za duži vremenski period - do 40 godina. Postoje kratkoročne euroobveznice izdala godinu ili od tri do pet i srednjoročne - u periodu od deset godina.

Članovi na tržištu euroobveznica

Postoje posebne institucije će staviti euroobveznica. Što je ta struktura? Ovo je međunarodni sindikat osiguravača, koji uključuje finansijske institucije iz različitih zemalja. U ovom slučaju, nacionalno zakonodavstvo njihove proizvodnje i prometa regulisana u ograničenom način. Tu su i emitenti (vlade, međunarodne i nacionalne strukture) i investitori (finansijske institucije - osiguravajuća društva, penzioni fondovi, itd.) Svi učesnici su dio Međunarodnog udruženja učesnika na tržištu kapitala (ICMA) - organizacija samoregulirajući, sa sjedištem u Zurichu. Clearstream i Euroclear koristi kao depoa i kliringa sistema.

Postoji posebna Direktiva Komisije Europske zajednice, koja pruža potpunu pravnu definiciju ovog instrumenta, uređuje pravila i procedure za tržište prijedloge emisija. Prema njenim euroobveznica - se trguje vrijednosnim papirima ima veliki broj funkcija:

• potrebu da svoje postupke osiguranja i njihov plasman kroz sindikat najmanje dva člana koji pripadaju različitim državama;
• kazne se vrši u velikim količinama na više tržišta (ali ne u zemlji emitenta);
• kupljen od strane kreditne institucije ili drugim odobrenim finansijske institucije.

svojstva euroobveznice

Euroobveznica - kakav papir i šta karakteristične osobine imaju? Prvo, svaki euro obveznica ima kupon koji daje investitor pravo da primi kamate na obveznice u određenom trenutku. Drugo, kamatna stopa može biti i fiksni i varijabilni (u zavisnosti od različitih faktora). Treće, plaćanje kamate mogu pružati u valuti različitoj od one koja privlači kredita. Ovo se zove dual denominacija. Osim toga, važno je znati broj drugih funkcija tih hartija, i to:

• Ovo nosilac hartija od vrijednosti;
• postavljen istovremeno na nekoliko tržišta;
• na raspolaganju za dugo vremena - obično 10-30 godina starosti (40 inclusive);
• valutu u kojoj posuditi, a stranih za emitenta i investitora;
• nominalne vrijednosti euroobveznica ima ekvivalent dolara;
• plaćanje kamate na kuponima napravljen bez odbijanja poreza;
• stavljen euroobveznica emisija sindikat, koji uključuje banke, brokerske i investicijskih društava u nekoliko zemalja.

Euroobveznica - jedan od najpouzdanijih financijskih instrumenata, već zato što su njihovi klijenti obično financijskih institucija kao što su investicione kompanije, penzioni fondovi, osiguravajuća društva.

Povijest nastanka i razvoja tržišta euroobveznica

Izdanje euroobveznica klasičnom shemu smještaja je prvo izvršena u Italiji 1963. godine. Je Izdavatelj je stanje izgradnja ceste kompanija Autostrade. To je uzeo 60.000 obveznica nominalne vrijednosti 250 $ svaki. Upravo zato što euroobveznica se prvobitno pojavio u Europi, a do danas se provodi većinu svojih trgovina u istom mjestu, ime papir ima prefiks "euro". Danas je to više počast tradiciji nego pravi karakteristika instrumenta.

Aktivni razvoj tržišta dogodio u 80-ih godina. Zatim posebno popularan euroobveznica nosilac. Kasnije, u 90-ih godina, počeli su da "maltretira" Globalni Napomena - srednjoročni nominalne obveznice razvijenih zemalja i imaju (za razliku od euroobveznica) softver. To je povezano sa rastom tržišne kapitalizacije i jačanje osnovnih statusa korisnika kredita. Onda je njihov udio u ukupnom euroobveznica dostigla 60%.

Krajem 20. stoljeća se pojavio na kredite na tržištu velikih obveznica, pod nazivom "jumbo". Likvidnost euroobveznica porasla, dok je najveći dužnika u lice američkih vladinih agencija i nacionalnih licima se povećao interes za ovaj instrument. Osim toga, zbog globalne krize i zadani na kredite vladi, povećan je broj zemalja u Južnoj Americi ulozi obveznica u odnosu na bankarske kredite. Postojao je takozvani proces "let za kvalitetu", jer su investitori preferiraju sigurnije investicije od višeg prinosom ulaganja sa dovoljno ozbiljan rizik.

euroobveznice danas

Do danas, euroobveznice nisu manje potražnje. Glavni cilj emitenata koji ulaze na tržište - potraga za alternativnim izvorima sredstava (pored tradicionalnih unutrašnjosti, posebno, bankarskih kredita), kao i diversifikaciju kredita. Pored toga, postoji niz prednosti koje imaju euroobveznica. Koji su to "profit"? Prvo, uštede zbog privlačenje kapitala (do 20%). Drugi, manje različite vrste pravnih formalnosti i obaveze preuzete od strane emitenta. Treće, gotovo da i nema ograničenja na pravce i oblike korištenja sredstava, a drugi fleksibilnosti tržišta.

Pitanje i cirkulaciju euroobveznica

Postoje različite opcije za plasman euroobveznica, najčešći - otvoren pretplate. To se odvija kroz sindikat osiguravača, a pitanja su navedeni na berzi. Nakon početnog prodaju se "bacaju" trgovci na sekundarnom tržištu, gdje se mogu kupiti preko telefona i putem interneta na investicione kompanije. Kao i svaka investicija alat, imaju euroobveznice citati i njihovih prinosa, što zavisi od ponude i potražnje na tržištu. Međutim, postoji još jedna opcija pitanje - ograničena plasman među određenoj grupi investitora. U ovom slučaju, obveznice se ne trguje na berzi (nisu navedeni).

Ruski euroobveznice: trenutna situacija

Po prvi put, naša zemlja je ušla u međunarodnom tržištu euroobveznica 1996. godine. Prvih pitanja duga ovog tipa su izvedeni preko 96-97 godina. Onda pravo njihovog stavljanja pod određenim uslovima dobio dva predmeta federacije - Moskvi i St. Petersburgu. Danas učesnicima ovog tržišta su najvećih korporacija u zemlji, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Mail Rusije", "MTS", "megafon". Ona ima značajnu ulogu kao euroobveznice "štedionice", "VTB" i "Gazprom", "Alfa banke", "Rosbanka" i druge. Važno je napomenuti da su ruske kompanije pristup tržištu euroobveznica je ograničen nacionalnim zakonodavstvom. Dakle, akcionarskih društava mogu privući sredstva kroz ovaj instrument u iznosu koji ne prelazi iznos od njegovog osnovnog kapitala. Tu su i ograničenja o izdavanju neosiguranih euroobveznice (obično potrebno kolateral), i drugim propisima. Saznati pouzdanost ruskih emitenata može biti u skladu s specijalizirane rejting agencije, kao što su Moody, Standard & Poor i drugi.

Rusija godišnje prisutan na međunarodnom tržištu duga. Unatoč činjenici da zemlja ima dovoljno vlastitih izvora finansiranja, prema rečima ministra finansija, ovo je važan događaj u okviru budžeta politike Rusije. U 2014. godini, planirani jedan ili dva pristup stranim tržištima euro obveznica u dolarima i eurima, u ukupnom iznosu od 7 milijardi. Dolara (navodno).

Ukrajinski euroobveznica kupiti i "spaliti"

Rusija je uključen u ovaj sistem, ne samo kao emitenta, ali i kao investitor. U prosincu prošle godine, kupila ukrajinski euroobveznica u iznosu od 3 milijarde $., Postavši jedini kupac ovog pitanja. Međutim, takve investicije može se ispostaviti da zemlje koje nisu na najbolji način. Od februara, S & P i Fitch ove godine u više navrata snizio rejting ukrajinske euroobveznica. Šta to znači? Rejting obveznica završila je na nivou CCC (pre-default), vrijednost na tržištu je u padu, a vjerojatnost neizvršavanja ih je povećala. Rusija u isto vrijeme može zahtijevati prijevremenu otplatu duga, ali je svoj stav o ovom pitanju je slaba. Zbog negativnih trendova u ekonomiji Ukrajini, Rusija neće biti lako dokazati da nije imao pojma o mogućnostima default, od kojih je rizik zabilježen je u 200-stranice prospekta. odbijanje Ukrajine da ispuni obaveze imaju veoma neprijatne posledice za samu zemlju, u vezi sa pogoršanje kreditne povijesti na međunarodnom tržištu, hapšenje imovine vlasnicima svojih hartija od vrijednosti u inostranstvu i nemogućnosti da uđe na tržište duga za dugo vremena euroobveznica. Stoga, u interesu obje strane pozitivno rješavanje pitanja duga obveznica.

zaključak

Tako je, euroobveznica - je vrlo robustan, po pravilu, dugoročna investicija alata za privlačenje sredstava na međunarodnom tržištu kapitala. Oni su postavljeni kroz posebno stvoren sindikati i upravljaju nadnacionalnih entiteta. Od velike važnosti je igrao na tržištu euroobveznica, rejting agencije koje određuju pouzdanost financijskih instrumenata određene zemlje. Danas, Rusija je aktivni učesnik na međunarodnom tržištu euroobveznica, govoreći da ga kao emitenta i investitora.