Ukrajina: spoljni dug - finansijski problemi ili način života?

Ukrajina je zemlja bogata resursima sa toplom blagom klimom, razvijenom industrijom i radnim ljudima. Ona je započela putovanje bez javnog duga iza nje. Sada možete samo simpatizirati sa kojim spoljnim dugom Ukrajine se akumulira do 2015. godine.

Početak

Ukrajina je 1991. započela svoju istoriju kao nezavisnu državu. Rusija je postala pravni sledbenik SSSR-a, uključujući i preuzimanje obaveza po dugovima bivših sovjetskih republika.

Polazna tačka za "kreditnu istoriju" Ukrajine može se smatrati 15. jula 1992. godine. Na današnji dan, Verkhovna Rada je legalizovala državne garancije za kredite ukrajinskim preduzećima, nego što su mnogi od njih koristili. Ukupno je na ovaj način podignuto 2 milijarde dolara. Većinu ovih sredstava plaćala je Ukrajina. Vanjski dug kompanija, koji je već već pred državom, do sada nije otplaćen.

U toku 1993. nastavljeno je povećanje državnog duga i dostiglo ocjenu od 3,6 milijardi dolara. Ukrajina je primila prve kredite u Rusiji. Nove države još nisu imale svoju valutu i ruska rublja je bila u pokretu. Koristeći praznine u zakonodavstvu, Ukrajina aktivno "štampa" elektronske rublje, plaćajući im za rusku robu. Istočno susedno, ovo ponašanje je smatrano prevarama, a ti iznosi su kasnije izdati kao robni kredit.

Ukrajina i međunarodne finansijske organizacije

Od 1994. godine Ukrajina je postala oko međunarodnih kreditnih organizacija. Da pozajmljuju novac tamo, bilo je potrebno striktno poštovati finansijsku disciplinu. Nekontrolisano izdavanje novca od kraja 1994. prestaje. Za dopunu budžeta, Narodna banka razvija program izdavanja državnih obveznica unutar Ukrajine. Njihova karakteristika bila su kratka ročnost i visoke kamatne stope.

Obveznice 1995. godine prodate su u iznosu od 300 miliona Hrivnja, sledeće godine iznosi 1,5 milijardi. Naravno, takva politika je dovela do poteškoća u servisiranju državnog duga. 1995. godine Rusija je isplatila dio duga u iznosu od 1,1 milijarde dolara i odložila zrelost preostalog dela za 1997. idući niz drugih indulgencija - naročito, prihvata plaćanje gasa državnim obveznicama.

Budžet je ostao deficit i 1997. godine. Ali nije bilo moguće privući 1,145 milijardi dolara u inostranstvo - međunarodne finansijske institucije nisu odgovarale tempom reformi u zemlji. Nedostatak je pokriven na uobičajeni način - puštanje obveznica visokog prinosa. Vrijeme računanja došao je 1999. godine. Država nije bila u stanju da plaća kamatu na obveznice i otišla da pregleda uslove plaćanja. Uslovi plaćanja su odloženi i smanjene su kamate na dužničke obaveze.

Za ukrajinsku ekonomiju 1999. bila je najteža godina u svojoj istoriji. Devalvacija grivna, rekordno niskog BDP-a i neizvršenja se dogodila ove godine. Do 1. januara 2000. godine, državni dug je iznosio 12,5 milijardi dolara ili 60% BDP-a. Povećanje perioda plaćanja i pozitivna dinamika cena u metalurgiji i hemijskoj industriji dala je Ukrajini ekonomski rast do 2008. godine. Tokom ovog perioda, pozajmljena sredstva praktično nisu privlačena, a ukupni dug se postepeno smanjivao.

Ukrajina: spoljni dug tokom krize 2008. godine

Svetska kriza bolno je uhvatila ukrajinsku ekonomiju. Da bi se prevladali negativni trendovi sa MMF-om, dogovor o zajmu od 16,5 milijardi dolara bio je usaglašen sa rokom dospeća od 15 godina. Do tog trenutka primenjuje se i konflikt gas sa Rusijom, kada je odbijanje plaćanja potrošenog gasa prisililo Gazprom da prekine isporuke goriva. Kriza se nastavila iu 2009. godini.

Na dijagramu koji pokazuje spoljni dug Ukrajine po godinama, lako je videti polet koji traje ove dve godine. Ako je 2007. bio 54 milijardi dolara, onda je do početka 2010. godine već porastao na 103 milijarde dolara. Kao rezultat krize, odnos spoljnog duga Ukrajine prema BDP-u naglo je porastao sa 55 na 85%.

Od jeseni do jeseni

Privredni pad je zaustavljen 2012. godine, u drugom kvartalu je postojao čak i određeni rast. U narednih 2 godine došlo je do smanjenja BDP-a za 1-2%. Ekonomija je bila u nevolji, ali su politički preokreti krajem 2013. godine - početkom 2014. godine izazvali brzi pad.

Nasilna promena vlasti u februaru 2014. dovela je do nemira na istoku Ukrajine. Rusija je obustavila raspodjelu druge tranše kredita u ukupnom iznosu od 15 milijardi dolara, dogovoreno sa prethodnom vladom. Ukrajina, čiji je spoljni dug prema Gazpromu dostigao nepristojnu veličinu, postao je prisiljen kupiti gas po avansnom plaćanju. Od tog trenutka, Ukrajina je izgubila priliku da privuče novac iz Rusije.

Novi režim je imao potrebu za spoljnim dopunjavanjem u vezi sa odvajanjem Krima i rata u Donbass regionu, čiji je doprinos BDP-u zemlje dostigao 20%. Ukrajina, čiji spoljni dug je dostigao alarmantne razmere, mogao je računati na pomoć MMF-a. Obezbeđena je pomoć, ali sa nizom uslova.

Standardni zahtevi MMF-a za države koje spadaju u finansijsku jamo uključuju smanjenje troškova budžeta, povećanje tarifa za stanovništvo i strogu finansijsku disciplinu.

Predviđanja i perspektive

Ekonomski problemi i pad zlata i deviznih rezervi doveli su do devalvacije hrivnja 3 puta. Servisiranje inostranog duga u američkim dolarima postao je nemoguć zadatak. Spoljni dug Ukrajine, raspored plaćanja koji podseća na minsko polje, prijeti u bilo kom trenutku da dovede zemlju na neizvršenje obaveza. Iako se na površini vodi još više novih kredita.