Kamatne stope u ruskim bankama. Referentnu kamatnu Centralne banke Ruske Federacije

Ekonomski rast u većini zemalja svijeta ovisi o tome koliko dobro politiku Centralne banke. Jedan od glavnih alata zaposleni u različitim zemljama Centralne banke - ključ stope.

Ruska centralna banka nije bila izuzetak. Ali u praksi njegovog rada, on je relativno nedavno skovao termin, zamjena je za mnogo godina, frazu "refinanciranje stopa." Referentna kamatna stopa je postao jedan od glavnih regulatora ekonomije se pretvara u predmet rasprave među financijskim analitičarima tržišta. Postoje stručnjaci koji to vide kao sredstvo da se u razvijenim zemljama, identificira glavni vektori makroekonomske regulacije, omogućavajući da se odrede prioriteti u upravljanju ekonomiju države. Je li to istina? Dakle, postoji velika propisuje stručni ulogu referentne kamatne stope Centralne banke? Možda je sasvim beskorisno figura koristi od strane vlasti samo da bi opravdali svoje postupke?

Referentnu kamatnu Centralne banke - Šta je to?

Kamatne stope - vrijednosti koje glavne financijske institucije (uglavnom u državnom vlasništvu centralne banke) zemlje određuju za kredite (depozita) izdate od strane privatnih banaka. Oni imaju određenu valjanost. Ova finansijska alatka vam omogućava da imaju direktan uticaj na inflaciju, kao i nacionalne trgovine valute.

Ako, na primjer, što je ključni raste CBR stope, nakon toga, prema nekim ekonomistima, rast cijena može doći do rublje u odnosu na dolar i euro, uz smanjenje inflacije.

Razlike u odnosu na refinanciranje stopa

U jesen 2013. godine, mnogi analitičari su primijetili inovacija politika Centralne banke Rusije: za refinanciranje stopa prestao biti glavni pokazatelj strategije finansijske institucije. Centralna banka je utvrdila da je najvažniji pokazatelj za ekonomiju - tzv referentnu kamatnu. Prema njenim riječima, centralna banka pruža likvidnost u roku od nedelju dana. Refinanciranje stope i referentne kamatne stope - nije isto, ali prvi ne Centralne banke potpuno otkazan - da će i dalje koristiti do 2016. godine.

Do trenutka kada njegova vrijednost će uskladiti sa indeksom za drugu. Analitičari neke banke vjeruju da je takva politika Centralne banke je sasvim prirodno: nedeljnog repo aukcijama - najpopularniji u finansijskom sistemu zemlje, kao i da referentna kamatna stopa može pomoći odrediti stvarnu cijenu novca koji baca na tržištu vrijednosnih papira. Dok je refinanciranje stopa, kažu analitičari, uglavnom je indikativno.

Taylor pravilo u ruske ekonomije

Kamatne stope su sveobuhvatni model ekonomskih pokazatelja, koji rade na tzv Taylor pravilo. Fokusira se većina stranih zemalja centralne banke, formiranje kamatnih stopa. U Taylorova formula, postoje tri osnovna pokazatelja: inflacija, ekonomski rast i, kao takav stope. Dovoljno je lako izračunati optimalnu vrijednost svake od njih, znajući druga dva. Na primjer, za jesen 2013. da bi bilo fer vrijednosti referentnu kamatnu stopu na 5,6-6,3%, na temelju BDP-a i nivo inflacije u Rusiji. Ispostavilo se da su ruski bankari se približavaju zapadnim standardima razumijevanje zakona ekonomije.

Cijene u Europi

Kamatne stope, kao što je gore navedeno, koriste se u većini bankarskog sistema u svijetu, uključujući u Evropi. Njihova trenutna vrijednost je znatno niži nego u Rusiji - sada je ECB radi s vrijednostima od manje od 1%. Uredba Evropska centralna banka je dizajniran za poboljšanje trenutnog stanja ekonomije ovog dijela svijeta. ECB ima za cilj da donosi odluke o kreditnoj pomoći i finansijskih institucija u Europi i posebno EU.

Stručnjaci na umu da u nekim slučajevima mogu postojati negativne stope odobrenja - to može imati pozitivan utjecaj na kreditiranje. Banaka, koje imaju pristup jeftinim kreditima, oni mogu, zauzvrat, olakšati prijem novca iz nacionalne zajmoprimaca - ljudi i organizacija koje će u konačnici pomoći da se smanji nezaposlenost i stimulirati ekonomski rast. Među negativne posljedice uvođenja negativnih kamatnih stopa napomenuti sljedeće: postoji šansa da je realna stopa povrata bankarskih depozita građana može biti smanjena.

Referentnu kamatnu u Rusiji

Ključ CBR stopa, kao iu Evropi - jedan od instrumenata uticaja na nacionalnu ekonomiju. banka regulatorne prakse u Rusiji ne zna kada je njegova vrijednost porasla za nekoliko desetina tačke. Na primjer, krajem travnja 2014. godine Upravni odbor Centralne banke odlučila da poveća ključnu kamatnu stopu od 7% do 7,5%. Ovaj korak je centralna banka je objasnio da je promjene očekivanja inflacije. Ako je nekoliko mjeseci prije nego što svoj cilj nivou bio je oko 5% do kraja 2014. godine, da je u vrijeme prilagođavanja referentne kamatne stope od očekivanja Centralne banke su postale nešto više pesimistični.

Faktori koji mijenjaju svoje prognoze, centralna banka pod nazivom nekoliko: dinamika kursa rublje, kao i nepovoljnih uvjeta u stranoj areni za neke grupe proizvoda. Analitičari ističu da je centralna banka je prakticiranje tzv koncesionih refinanciranju kada su krediti su kreditne i financijske institucije na nižoj stopi od ključne kamatne stope CBR.

Argumenti za smanjenje referentne kamatne stope

Mišljenja među stručnjacima u pogledu politike ruske Centralne banke u odnosu na ključne stope su podijeljena. Tu su pristalice teze o potrebi da se vrijednost ove regulatorni instrument. Njihov glavni argument se zasniva na činjenici da je usporavanje ekonomske rizike zemlje su mnogo veći od onih koji su povezani sa inflacijom. Stoga, kada je Banka ključnih raste stopa u Rusiji, to može imati negativan utjecaj na dinamiku BDP-a. Osim toga, da bi se smanjila njegova vrijednost, stručnjaci vjeruju, značajan uvjetima. Prije svega, kažu analitičari, i ako inflacija je veća od očekivane vrijednosti, to nije puno - može se očekivati da će do kraja godine će iznositi 6-6,5%. Ova istorijska perspektiva sasvim normalno za ruske brojke ekonomije. Neki igrači nude političkoj areni da se približi interakcija između vlade i Centralne banke radikalno: kroz posebnu vrstu računa. Nedavno, takav projekat je dostavljen Dumi, i po njemu iznese uputstvo Centralnoj banci: referentna kamatna stopa ne može se postaviti više od 1%. Prema inicijatori računa, trenutne vrednosti ne dozvoljavaju organizacijama da uzimaju kredite na raspolaganju, kao što je to slučaj u mnogim razvijenim zemljama.

Argumenti za podizanje referentne kamatne stope

Tu su predstavnici stručne javnosti suprotno gledište - oni smatraju da je ključna kamatna stopa treba povećati. Po njihovom mišljenju, ne očekuju pozitivan utjecaj na dostupnost kredita jer bi nizak postotak biti u stvarnosti dostupna samo velikim kompanijama. Mala i srednja preduzeća mogu da u najboljem slučaju osloniti na vrijednosti 6-8%. Takva situacija, kažu stručnjaci, zbog rizika da organizuju malog obima. Osim toga, analitičari stres, za referentnu kamatnu stopu Centralne banke - je instrument utjecaja na inflaciju i pad u cijenama može značiti ostaviti ih izvan kontrole.

Prognoze na referentnu kamatnu stopu Centralne banke Ruske Federacije

Previše mnogi ekonomisti vjeruju da će Banka Rusije i dalje smanjiti referentnu kamatnu. To je vjerojatno da će se ovaj trend biti uočljiv u drugoj polovini 2014. godine - osim, naravno, ekonomija se ne pojavljuje iznenadne probleme. Vlasti očekuju da će inflacija usporiti tempo (i taj faktor je - jedan od glavnih u procesu utvrđivanja vrijednosti Centralne banke referentna kamatna stopa), rublje se stabilizovala, potražnja za depozite u nacionalnoj valuti će se povećati. Također, još važnije, očekuje se dobra žetva žitarica.

Stoga, stručnjaci vjeruju, sadašnja politika Centralne banke je vjerojatno teže nego što je cilj zahtijeva tržište. Neki analitičari smatraju da su izjave Centralne banke da treba povećati stopu, može biti samo pokušaj da se suzbije inflaciju glasine. U stvarnosti, međutim, Centralna banka nema razloga očekivati povećanja cijena, već naprotiv, oni će biti korekcija naniže. U vezi s tim, optimisti vjeruju stručnjaci, referentna kamatna stopa u 2014. godini neće proći kroz značajne oscilacije gore: mnogo je vjerovatnije da će banka Rusije radije ga smanjiti.

Politički faktor

Neki analitičari bankarskog sektora ističu da su akcije Centralne banke mogu utjecati na faktor odnosa između Rusije i drugih država. U slučaju nepovoljne situacije u areni vanjskoj politici može oslabiti rublje, a kapiteli će biti uklonjena iz zemlje. Inflacija će se povećati. Ali, ako u međunarodnim odnosima će ostati relativno stabilan (jedan od glavnih kriterija od kojih je nemiješanje u poslove Rusije u Ukrajini), imamo razloga očekivati da zadrži referentnu kamatnu Centralne banke na trenutne vrijednosti.

Analitičari kažu da bi trebalo da doprinese da se, po njihovom mišljenju, tradicionalni usporavanje inflacije u ljetnim mjesecima. Oni očekuju da Centralna banka, s obzirom da cijene ne rastu, ne pravi nagle pokrete u regulaciji referentne kamatne stope. U isto vrijeme, zagovornici ovog gledišta ističu da centralna banka i dalje morati da smanji stopu čak i do nivoa od 5,5%. Iako u dugom roku.